Un modelo de demanda de dinero de saldos de amortiguamiento: el caso de México

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Resumen El objetivo de este trabajo es estimar un modelo de demanda de dinero de saldos de amortiguamiento para México. Los resultados obtenidos indican que existe una relación de largo plazo entre la demanda de saldos reales, el ingreso y la tasa de interés pero que en esta relación es necesario considerar las expectativas y la presencia de rezagos en el proceso de ajuste. La evidencia empírica presenta­ da sugiere que los agentes económicos ajustan sus saldos reales de acuerdo a sus expectativas sobre el ingreso y los costos de oportunidad y que utilizan al dinero como mecanismo amortiguador ante sorpresas de diversa índole. Esto implica que la política monetaria tiene que considerar, para ser eficiente, la existencia de retrasos en los procesos de ajuste de los agentes económicos y el uso de expectativas para determinar sus saldos monetarios. Ello implica que los agentes económicos pueden utilizar dinero para balancear o amortiguar las intenciones de las autoridades monetarias.