Rémunérations des p-dg français : Les actionnaires peuvent-ils souhaiter un plafonnement ?

Résumé Fr En

En France, au milieu des années 1990, la mondialisation croissante et la dernière vague de privatisations ont favorisé la formation d’un marché du travail spécifique, celui des dirigeants de grandes entreprises. Les caractéristiques de ce marché sont estimées pour la France (2003-2005) dans le cadre d’un modèle concurrentiel. Ces estimations permettent de mener un exercice de simulation afin de comparer les prédictions du modèle théorique avec les niveaux des salaires des p-dg observés. L’élasticité de la rémunération des p-dg à la taille de leur entreprise est égale à 0,5 et justifie des écarts considérables de rémunération. Pour modérer ces compensations, un plafonnement des salaires est souvent réclamé en Europe, par l’opinion et les partis de gauche mais également par des représentants d’ac-tionnaires. Le coût de cette politique est évalué dans ce modèle concurrentiel, et le lobbying des actionnaires, en particulier des petites entreprises, est expliqué.

French CEO compensations: What is the cost of a mandatory upper limit?In the middle of the nineties, the sharp increase in globalisation and the last privatization wave promoted the shaping of a market for executives in France. Characteristics of this market are estimated for France and a competitive model is simulated in order to assess to what extent such a model could explain the observed ceo compensations. The size elasticity of compensation in France is equal to 0.5 and justifies a large magnitude in compensation. To moderate these compensations, a wage cap is often called for by opinion and the European Left but also, more surprisingly, by representatives of shareholders. The cost of this policy is evaluated in this job assignement model and the lobbying of shareholders is explained.Classification JEL : J31, J33, D33, D41.