Intensité des plans de stock-options et tendances stratégiques

Résumé Fr En Es

La séparation dirigeants-gestionnaires et actionnaires-propriétaires, commune aux grandes entreprises, a amené ces derniers à se protéger contre les comportements opportunistes des premiers. L’un des principaux moyens alors utilisé est le recours aux stock-options, censées amener, à la vue d’une majorité de travaux anglo-saxons, à la réconciliation des intérêts des deux parties, les dirigeants-gestionnaires devant mettre en œuvre des stratégies créatrices de valeur. D’où notre problématique : quelles tendances stratégiques le niveau de stock-options accordé est-il de nature à entraîner sur un échantillon de grandes entreprises françaises ? Notre étude a montré que l’importance des plans de stock-options peut amener à des mouvements de diversification, à l’apparition de comportements opportunistes des dirigeants ou encore à un endettement supplémentaire des entreprises. Il semblerait donc que le rôle de cette rémunération doive être interprété avec précaution, et amener à une certaine prudence quant à leur prétendue influence bénéfique.

Intensity of stock-options plans and strategic trends CEO-managers and shareholders-owners separation, common to large firms, imply the last to protect themselves from opportunist behaviours. One of the main means used are stock-options, which are supposed to reconcile interests of both sides, according to a majority of Anglo-Saxon researches ; then CEO-managers should implement strategies that create value. So our problematical is : which strategic trends the allowed stock-options level is able to involve on French large firms sample ? Our study pointed out that the level of stock-options plans may involve diversification, appearance of CEO opportunist behaviours or an additional leverage. It seems that the function of this incentive should be cautiously interpreted and induce some prudence as to their influence.

Intensidad de los planes de las acción-opciones y de las tendencias estratégicas La separación dirigentes-gestores y accionistas-propietarios, común a las grandes empresas, trajo a estos últimos en protegerse contra los comportamientos oportunistas de los primeros. Uno de los principales medios entonces utilizado es el recurso a las existencias-opciones, consideradas traer, a la vista de una mayoría de trabajos anglosajones, a la reconciliación de los intereses de ambas partes (partidas), a los dirigentes-gerentes delante de poner en ejecución estrategias creadoras de valor. De donde nuestra problemática : ¿ cuáles tendencias estratégicas es el nivel concedido de existencias-opciones de naturaleza que hay que arrastrar (llevarse) sobre una muestra de grandes empresas francesas ? Nuestro estudio mostró que la importancia de los planos de existencias-opciones podía traer a movimientos de diversificación, a la aparición de comportamientos oportunistas de los dirigentes o todavía a la deuda suplementaria de las empresas. Nuestro estudio mostró que la importancia de los planos de existencias-opciones podía traer a movimientos de diversificación, a la aparición de comportamientos oportunistas de los dirigentes o todavía a la deuda suplementaria de las empresas. Parecería pues que el papel de esta remuneración deba ser interpretado con precaución, y traer a una prudencia cierta en cuanto a su influencia pretendida y benéfica.