La dérégulation du système financier est naturellement invoquée comme la principale cause de la crise financière de 2007. La bulle immobilière aurait été permise par le crédit subprimes risqué et cette accumulation de risque aurait été favorisée par la titrisation, le shadow banking ou encore la bai...
Le terme « shadow banking » s’est répandu au lendemain de la crise financière mondiale, malgré l’absence d’une définition consensuelle. Les auteurs hétérodoxes ont adopté ce concept sans évaluation complète de ses implications. Cette thèse vise à réévaluer l’analyse du shadow banking dans la traditi...
Qu’ont en commun les pratiques de planification fiscale internationale, qu’elles soient licites, abusives ou frauduleuses, les rouages du système bancaire parallèle (shadow banking), avec ses véhicules de titrisation, hedge funds et autres papiers commerciaux, et la grande criminalité financière, te...
Les banques centrales sont aujourd'hui le garant d'un système financier fragile et volatil basé sur le marché, comme en témoigne la récente instabilité financière dans le contexte de la crise de Covid. Cet article étudie la genèse de cette position, en l'associant à un programme asymétrique des banq...
Depuis la crise de 2008, l’intermédiation financière est en question. Les taux d’intérêt bas, la répétition de crises systémiques majeures et les effets contradictoires des normes prudentielles qui laissent en pratique prospérer le shadow banking sont autant d’hypothèques sur la stabilité du système...
Depuis la crise de 2008, l’intermédiation financière est en question. Les taux d’intérêt bas, la répétition de crises systémiques majeures et les effets contradictoires des normes prudentielles qui laissent en pratique prospérer le shadow banking sont autant d’hypothèques sur la stabilité du système...
La faiblesse persistante et structurelle des taux d’intérêt s’est accompagnée d’une prise de risque accrue de la part des investisseurs sur les marchés financiers faisant craindre une plus grande fragilité financière et une crise d’ampleur systémique émanant du shadow banking. Cette augmentation de...
L’intermédiation bancaire a constamment évolué au cours des dernières décennies pour s’adapter aux mutations de l’environnement économique et réglementaire. Cet article retrace les principales étapes de cette transformation, qui va de la banque « ennuyeuse » de la période des Trente Glorieuses jusqu...
La crise de 2008 avait stigmatisé le système bancaire parallèle ou banque de l’ombre comme un travers du système bancaire traditionnel, résultat de comportements opportunistes cherchant à profiter des trous de la réglementation. Certains avaient réclamé sa disparition. Loin d’avoir disparu, le shado...
En utilisant un échantillon de vingt-six pays sur la période 1990-2013, nous examinons empiriquement le lien entre la taille du système bancaire de l’ombre et celle des institutions financières traditionnelles, à savoir les banques et les investisseurs institutionnels. Nous effectuons tout d’abord u...
Cette thèse se propose d'étudier des questions macroéconomiques liées à la dynamique, à la distribution et au prix des risques macroéconomiques.Le premier chapitre examine l'efficacité des différentes politiques monétaires visant à stabiliser les prix des actifs en période de crise de liquidités. No...
Dans une large mesure, le système financier international a été et continue d'être façonné par des acteurs publics et privés américains. Cet article a pour ambition de montrer que le chemin emprunté par le système financier contemporain accentue la domination du dollar américain dans les différentes...
Dans une large mesure, le système financier international a été et continue d'être façonné par des acteurs publics et privés américains. Cet article a pour ambition de montrer que le chemin emprunté par le système financier contemporain accentue la domination du dollar américain dans les différentes...
La désintermédiation bancaire se traduit par un rôle plus important des acteurs du shadow banking. Les fonds collectifs d'investissement attirent une part considérable de l'épargne des ménages qui, auparavant, était dirigée vers les banques. Cette évolution interroge sur l'efficacité ainsi que sur l...
Depuis la crise financière de 2008, le système financier chinois, encore largement empreint de son passé « soviétique » n'a cessé d'évoluer pour permettre à l'économie d'absorber l'énorme masse d'épargne qui s'y accumule. Le développement d'un système bancaire alternatif est l'un des traits marquant...
Une politique de taux très bas ainsi qu’un important réaménagement des règles et des institutions de supervision ont modifié considérablement le contexte général de l’intermédiation financière dans la zone euro. Ces deux initiatives avaient pour objet d’améliorer le bien-être social. Leurs éventuels...
L’économie européenne est aujourd’hui confrontée à un réel défi de financement qui handicape les conditions de sa croissance. Il est donc nécessaire de construire une véritable « Union de financement et d’investissement » qui permette à la fois de diversifier les financements des entreprises, de réo...
Cet article rend compte d’une table ronde du colloque du GDRE monnaie, banque, finance, qui a eu lieu à Nice en juin 2015. Le débat portait sur la nouvelle norme de politiques monétaire et macroprudentielle, après une hausse des taux directeurs au-dessus de leur borne zéro et une réduction du montan...
Les règles comptables et prudentielles régissant l’intermédiation financière se sont considérablement sophistiquées lors des vingt dernières années en se rapprochant des meilleures pratiques internes des institutions financières. Cette évolution a engendré une plus grande procyclicité et ouvert des...
Les règles comptables et prudentielles régissant l’intermédiation financière se sont considérablement sophistiquées lors des vingt dernières années en se rapprochant des meilleures pratiques internes des institutions financières. Cette évolution a engendré une plus grande procyclicité et ouvert des...
Les suites des crises bancaires, des crises souveraines et autres crises se ressemblent souvent : après des années de négligence et de quasi laisser- faire qui mènent à une crise, les lé- gislateurs et les spécialistes travaillent assidûment à de nouveaux plans qui empêcheront la prochaine crise. Ce...
La Chine a un impérieux besoin d’une croissance forte et soutenue pour assurer son développement économique et social, ce qui rend la question de la solidité du secteur financier chinois fondamentale. Même si ses politiques monétaire et fiscale accommodantes vont permettre de maintenir les prévision...
Cette étude se propose d'examiner l'impact de la régulation sur la prise de risque par les banques. Il en résulte que l'activité bancaire est intrinsèquement sujette à des risques, du fait de l'imperfection de l'information ou du cadre macroéconomique qui a favorisé d'une part la libéralisation fina...
Depuis la crise financière, l’Union européenne a adopté de nombreux textes législatifs pour réguler le secteur bancaire mais elle s’était peu intéressée au shadow banking, à l’exception de la directive AIFM5 sur les fonds d’investissement alternatifs. Depuis mars 2012, les choses ont cependant évolu...